煤价下跌又刹不住车了！

煤价没有最低，只有更低，继3月11日，港口市场煤价格跌破月度长协价格之后，马不停蹄，继续下跌；截止目前，已经跌破年度长协价格。目前，市场需求与价格下跌多少块钱已无关系；关键是下游电厂库存充足，用电负荷低，即使拉了煤也消耗不了，没地方堆。因此，下游电厂采购积极性较差。在南方接卸港口，出现压船现象，部分重船等待接卸。由于各大电厂场地和储煤基地存煤均处于高位，大部分电厂都是燃用和消耗一部分，就接卸一条船；因此，继续大规模采购已无意义，后续市场继续保持平淡。

目前，下游需求没有出现明显改善，电厂耗煤除了浙能电厂日耗增加较快以外，其余电厂日耗增幅非常有限；而与之对应的是，产地煤矿的复产情况进入理想状态，大秦线、唐呼线运量接近正常水平，促使资源供应继续增加。需求的低迷，供应的增加，港口库存的回升，再加上电厂高库存，促使动力煤市场依旧处于供应宽松的态势；预计未来一个月，市场将继续维持弱势运行，煤价下跌压力不小。

环渤海港口各发运户库存压力较大，贸易商纷纷下调销售报价以降低库存、加快周转，但终端需求太差，到港拉煤船舶数量很少，甩货效果不佳。目前，秦皇岛港和黄骅港下锚船分别只有10艘左右的低位水平，其他港口下锚船只有个位数字或者为零，各港口发运数量保持低位，促使港口库存继续增加。目前，煤炭市场继续保持供大于求态势，下游库存高，需求意愿不强；到港拉煤船舶稀少，长协煤尚不能完全兑现的情况下，市场煤下水就更困难。截止目前，沿海六大电厂合计存煤1704万吨，日耗量52.7万，存煤可用天数32天；按照目前的日耗水平，即使各大主力电厂不派船拉煤，维持刚性拉运，电厂就可以平稳度过整个四、五月份。

随着下游工业企业开工率不断上升，煤炭等大宗货物需求将有所好转，海运费率先上涨；加之煤炭价格不断创新低，南方水电尚未恢复，从而刺激一定的煤炭需求量。但目前，受制于高位的库存，大部分电厂都在积极消耗自身高位的库存，因此，小幅增加的日耗对煤市走好帮助不大。坑口煤矿复工速度远快于终端企业复工速度，供应大于需求，价格承压下行；预计发热量5500大卡市场动力煤价格有可能跌至540元/吨，才会可能企稳。