不断被“传说脱离”的许继电气 2020年上半年净利3.54亿 增长约81%

:日前，国家电网“主辅分离”有了大动作！国家电网公司持有的鲁能集团有限公司100%股权将整体转划至中国绿发投资集团有限公司。而更早以前坊间也曾有传闻，四大设备公司将独立于国家电网公司之外，但最总结局如何，我们也只能是拭目以待。

近日许继电气公布了2020年上半年业绩情况。据公开资料显示，2020年上半年许继电气实现营业收入41.42亿元，同比增长24.86%；实现归属于母公司股东的净利润3.54亿元，同比增长80.72%。

据了解，上半年许继电气智能融合终端等新兴业务培育取得重大进展，岸电变频电源在南京港一次成功投运。新一代牵引供电保护系列产品顺利通过中铁检验认证中心认证。荣获河南省第二届专利奖三等奖一项。新增授权专利90项，其中发明专利89项 。“ HVIV3000-±535/2000 ± 35kV/1500MW 柔 性 直 流 输 电 换 流 阀 ” “DCCB-535/3150-25-3 500kV混合式直流断路器”“HVIV3000-±800/3000 ±800kV/5000MW柔性直流输电换流阀”顺利通过河南省首台套认证；“智慧变电站主辅设备全面监控系统”成功 获得2019年度河南省装备制造业十大标志性高端装备认证。

从产品营收情况来看，许继电气占营收比重最高的产品是智能变配电系统，该产品上半年实现收入同比增长10.16%，在营收占比为34.94%。

需要注意的是，2020年上半年，许继电气直流输电系统同比暴增547.91%，今年上半年实现7.1亿元，营收占比从去年同期的3.31%增至17.16%，但其毛利率却是下降的，同比居然还下降了27.25个百分点。许继电气表示，直流输电系统板块由于报告期内实现较多直流工程大项目收入，造成营业收入同比增幅达547.91%；同时由于本期低毛利产品实现收入占比高等因素影响导致本板块毛利率下降。

直流输电系统主要通过整流和逆变的方式，利用直流输电电压等级高、能量损耗小等特 点，完成电能的传输，为远距离大功率输电、非同步交流系统的联网等提供成套设备和技术。 公司是目前国际领先的具备特高压直流输电、柔性直流输电设备成套能力和整体解决方案能 力的企业，形成了由±1100 千伏及以下特高压直流输电、±800 千伏及以下柔性直流输电、 直流输电检修和实验服务等构成的特高压业务体系，主要产品包括换流阀设备、特高压直流 输电控制保护系统、直流场设备等。

北极星输配电网获悉，2020年上半年，公司大力推进传统业务优化提升，深化产业“去提创”和产品“能增能减”，确定中高端产品 提升计划；成立电力电子分公司，着力打造国内领先的高中压电力电子解决方案和产品；完 成山东电子100%股权收购，提高了公司智能电表的市场竞争力，实现用电业务规模扩张。积 极培育和发展新兴业务，海上风电柔直送出、智能融合终端等新兴业务培育取得重大突破；系统谋划软件平台产品、低压智能断路器等业务发展。

许继电气在国网集招稳步提升，电能表、充电桩等优势产品市场占有率保持第一；智慧消防控制单 元连续中标。省网市场不断突破，成功中标上海吴淞口游轮码头岸电项目和咸宁港口岸电电 能替代典型示范项目。南网市场快速增长，开关柜、消弧成套、电抗器在广东、广西电网连 续中标；一体化智能监测系统在±800千伏普洱换流站智能监测变电站建设项目中成功中标。 网外市场开发进度加快，大功率直流耗能装置在海上风电送出领域应用；与江铃汽车达成无 线充电系统应用协议；35kV充气柜成功进军“三桶油”市场。开启数字化营销新模式，许继 官方店在阿里巴巴等4家电商平台正式营业，实现产品上线推广。

另外一个值得注意的是，许继电气的电动汽车智能充换电系统收入在大幅下降，今年上半年该产品营业收入同比大降近4成，降幅为39.3%，在营收中的比重也从去年同期的13.85%掉至个位数6.73%。

我们注意到，电动汽车智能充换电系统也是许继电气各产品中唯一一个营收下降较大的业务。对此许继电气在中报中表示，电动汽车智能充换电系统板块由于本报告期内大项目减少造成营业收入同比降幅大。

据了解，许继电气是目前国内规模大、技 术水平和市场占有率较高的电动汽车智能充换电系统制造商，拥有“国家能源主动配电网技 术研发中心”“国家电网公司电动汽车充换电技术实验室”。公司自主研制的电力电源，拥 有完全自主知识产权，采用标准模块化结构工艺，为电网、发电、工业用电、轨道交通及军 工领域提供稳定可靠的电源成套设备和技术服务。公司主要产品包括电动汽车充换电设备、 电力电源等。

2020年上半年，许继电气在研发投入方面加大了一定投放力度，研发资金同比增长了7.99%，研发投入最多的两个项目是智能变电站和智能用电项目；新能源及并网项目、信息通信项目、智能配电项目研发投入略有所增长；研发投入下降较多的项目的是一次设备及其智能化项目、能源互联网项目。

这或许刚好为市场发展提供了一个发展方向、视角——未来配、用电端的智能化或许会成为市场发展重点关注的方向。

公司简介：

许继电气是中国电力装备行业的领先企业，致力于为国民经济和社会发展提供高端能源和电 力技术装备，为清洁能源生产、传输、配送以及高效使用提供全面的技术、产品和服务支撑。 公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业 务，综合能源服务、先进储能、智能运维、电力物联网等新兴业务，产品广泛应用于电力系 统各环节。公司产品主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能 电表、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务等六类。

公司以创新驱动求发展，紧密围绕国家重大装备和核心技术自主化的要求，坚持技术创 新驱动产业升级，形成了“信息化自动化控制技术、大功率电力电子技术、一次设备设计制 造技术”三大核心基础技术，“嵌入式软件平台、嵌入式硬件平台、系统软件平台”三大核 心基础平台，130多项核心技术产品，创造了数十项“中国第一”和“世界第一”。公司拥有 “分布式能源接入与微电网系统河南省工程实验室”、“智能配电设备河南省工程实验室”、 “河南省能源互联网工程技术研究中心”、“河南省智能电能测量和控制工程技术研究中心” 4个省级创新平台；研制的柔性直流输电换流阀、直流电网控制保护系统、 特高压直流输电 换流阀等产品经中国电机工程学会鉴定，整体水平达到国际领先。